廈門(mén)大學(xué)管理學(xué)院財(cái)務(wù)學(xué)專業(yè)博士研究生陳韞妍在《中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)》發(fā)表學(xué)術(shù)論文

來(lái)源：在職研究生招生信息網(wǎng) 發(fā)布時(shí)間：2021-11-30 16:18:21

　　廈門(mén)大學(xué)管理學(xué)院財(cái)務(wù)學(xué)系吳世農(nóng)教授、2018級(jí)財(cái)務(wù)學(xué)系博士研究生陳韞妍、財(cái)務(wù)學(xué)系吳育輝教授、福建農(nóng)林大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院講師汪金祥合作撰寫(xiě)的論文《企業(yè)融資模式、金融市場(chǎng)安全性及其變動(dòng)特征》，在《中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2021年第8期正式刊出。

　　金融安全是國(guó)家安全的重要組成部分。文章借鑒并改進(jìn)明斯基提出的融資分類方法，將上市公司和發(fā)債公司分為“龐氏型融資”“投機(jī)型融資”和“對(duì)沖型融資”三種類型，并收集2005-2019年中國(guó)上市公司和發(fā)行企業(yè)債、公司債的企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)，編制中國(guó)股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的金融安全性指數(shù)，以此測(cè)度和研究中國(guó)金融市場(chǎng)的安全性和變動(dòng)特征。研究發(fā)現(xiàn)，中國(guó)股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的金融安全性指數(shù)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，但2019年指數(shù)值分別僅為35.05%和31.72%，表明金融市場(chǎng)安全性仍有待提升。2019年股票市場(chǎng)中龐氏型融資企業(yè)占比為38.58%，債券市場(chǎng)中龐氏型融資企業(yè)占比高達(dá)53.85%，因此，需要特別關(guān)注和防范這類龐氏型融資企業(yè)對(duì)金融市場(chǎng)穩(wěn)定性和安全性的潛在影響。進(jìn)一步，文章提出未來(lái)需要從貨幣政策、社會(huì)資本、公司治理和企業(yè)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展戰(zhàn)略四個(gè)維度深入地探討關(guān)于企業(yè)龐氏型融資的影響因素、成因、形成機(jī)理和后果等問(wèn)題。文章的研究為測(cè)度中國(guó)金融市場(chǎng)的安全性提供了新的度量方法，也為防范企業(yè)龐氏型融資及提升金融市場(chǎng)穩(wěn)定性提供了相關(guān)政策建議。

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